的主題，同時也開創了收益率走高預期的新式簡稱。Bridgewater Associates的創辦人Ray Dalio在1月份快要過去的時候曾經表示，債市已經滑入熊市階段。「債券收益率1％的上漲將造就1980-1981年以來的最大熊市，」他說。\ \ 此言不假，對於規模排名世界第一的債券市場而言，1月份的形勢看上去的確非常黯淡。基準10年期美國國債收益率2018年開始的時候大約是2.4％，但到了2月1日，該收益率已經一路升至2.79％的水平，並由此創出了後危機時代的最大月度漲幅。該收益率於4月份升破3％大關，從而促使Franklin Templeton的債券主管Michael Hasenstab作出了「完美風暴」將推升收益率突破4％大關的預期。摩根大通行政總裁Jamie Dimon在8月份曾對投資者說：「最好為收益率升至5％或更高水平做好心理準備，這種可能性比多數人想像的都要大。」\ \ 但是到頭來，在2018年即將畫上句號的時候，10年期美國國債收益率跟1月底相比似乎並沒有什麼兩樣。那也就是說，全年一直持有10年期國債的投資者全年蒙受了0.5％的虧損，這很難跟熊市相提並論，跟某些美國股指相對最近高點20％以上的跌幅相比更是風馬牛不相及。儘管聯儲局全年四次上調了短期利率，但是兩年期、五年期和七年期美國國債皆錄得了年度漲幅。彭博巴克萊美國國債指數的全年總回報也是穩穩的正值。（撰文：Brian Chappatta）\ #BillGross #美國國債收益率 #摩根大通 #聯儲局\

的參考依據!!\ \ ------資料說明\ ?每股盈餘太小\ 如果每股盈餘太小(0.5)，本益比會出現離群值，喪失意義。\ ?公司虧損\ 公司虧損，則EPS為負，合理價計算上會出現負值。\ ?景氣循環股\ 景氣循環股獲利會跟著原物料價格變動，連續獲利後可能連續損失\ ?獲利不穩定\ EPS每年差距大，容易造成估價忽大忽小。

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